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首先，其三，AI 远不只是语言，生物学、物理、气象、流体等领域都需要专门训练的模型，英伟达要确保每个行业都能获得世界级的 AI 基础模型。
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其次，北美地区：下半年实现收入45.4亿元，同比增长733%，占海外收入的比例从去年同期的不到20%大幅提升至43%。尽管公司下半年加强了与北美本土艺术家及潮流品牌的联名合作，并通过参与感恩节大游行等主流文化活动提升了当地品牌亲和度，使北美成为全球单店营收最高、增长最快的市场（预计单店营收在4500万至5000万元人民币区间），但由于短期内门店扩张过快，精细化运营能力未能同步跟上，导致11月后线下销售趋势疲软，“黑五”促销未达预期，增速回落至500%以下，影响了海外整体业绩表现。
来自产业链上下游的反馈一致表明，市场需求端正释放出强劲的增长信号，供给侧改革成效初显。
第三，成本优势显现3月27日，周黑鸭（01458.HK）迎来久违的股价爆发日，开盘逆市上扬，全日涨幅达16.54%，市场买盘踊跃。这波行情与前一晚公布的2025年度财务数据、优厚分红及回购方案形成的利好组合密切相关。
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最后，这反映出一个规律：IP经过数年火爆后，对流量的转化效率会逐步衰减。消费者购买潮玩往往追求新鲜感，当新鲜感消退，即便用户规模扩大，老IP也难以驱动新增量。
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